4月16日，酒鬼酒股份有限公司(以下簡稱“酒鬼酒”)發(fā)布了2019年年度報告。同期，酒鬼酒也發(fā)布了2020年一季度報告，這是疫情影響下，白酒行業(yè)披露的今年首份一季報。

大單品驅(qū)動成長 酒鬼酒2019年營利實現(xiàn)雙增長

年報顯示，2019年酒鬼酒實現(xiàn)營收15.12億元，同比增長27.38%;歸屬上市股東凈利潤2.99億元，同比增長34.50%。

從產(chǎn)品上來看，2019年，內(nèi)參酒實現(xiàn)營收3.31億元，同比增長35.38%，占總營收的21.89%;酒鬼系列實現(xiàn)營收10.05億元，同比增長29.19%，占總營收的66.51%。其中，紅壇酒鬼酒占比為15.38%，傳承酒鬼酒”占比為8.51%;“湘泉系列”實現(xiàn)營收1.49億元，同比增長36.20%，占總營收的9.85%。

東方證券研報指出，酒鬼酒的資源重點向內(nèi)參酒、紅壇酒鬼酒、傳承酒鬼酒三大戰(zhàn)略單品傾斜，依托樣板市場和核心終端做強核心單品;省外扁平化招商擴張打造樣板市場，促進內(nèi)參高質(zhì)量增長，全國化進程穩(wěn)步推進。

據(jù)了解，2019年，酒鬼酒推進了“內(nèi)參酒”穩(wěn)價增量、“酒鬼酒”量價齊升、“湘泉酒”增品增量的三大核心策略，進一步梳理優(yōu)化產(chǎn)品線，聚焦內(nèi)參酒、紅壇酒鬼酒和傳承酒鬼酒三大戰(zhàn)略單品。

安信食品研報表示，在銷售上酒鬼酒將統(tǒng)籌運作內(nèi)參、酒鬼、湘泉三大品牌，且相較于此前的獨立運營，一體化運營將有助于形成品牌合力，更將在聯(lián)動效應(yīng)下，使各品牌更好地釋放各自角色的力量。

此外，有消息稱，4月10日，內(nèi)參酒銷售公司原總經(jīng)理王哲被任命為酒鬼酒銷售管理中心總經(jīng)理，全面負責(zé)酒鬼、內(nèi)參、湘泉三大品牌的營銷工作。除人事變動外，酒鬼酒在組織架構(gòu)上也將形成生產(chǎn)管理、銷售管理、品牌管理等中心，推動組織架構(gòu)扁平化。

酒鬼酒2020年一季度營收下滑 疫情影響更多集中在二季度

酒鬼酒2019年業(yè)績表現(xiàn)不錯，但其2020年第一季度營收出現(xiàn)下滑。據(jù)一季報顯示，2020年，第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入約為3.13億元，同比下滑9.68%。酒鬼酒方面給出的解釋是，受疫情影響，酒鬼、湘泉系列銷售收入大幅降低所導(dǎo)致。

值得注意的是，在營收下滑背景下，酒鬼酒一季度凈利實現(xiàn)了高增長，其一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約為0.95億元，同比增長30.96%。

安信食品研報認為，內(nèi)參酒受疫情影響較小，2020Q1內(nèi)參酒銷售公司已按預(yù)期達成銷售目標(biāo)，2020年公司有望繼續(xù)放量，貢獻整體業(yè)績增長。

招商證券研報則表示，疫情對白酒消費場景的壓制仍明顯，當(dāng)下須密切關(guān)注宴席、宴請等恢復(fù)進度，傳導(dǎo)到報表端影響仍有體現(xiàn)，因此酒鬼酒Q2報表預(yù)期不宜過高。內(nèi)參增量帶來的高噸價、高盈利特點，仍是今年平穩(wěn)過渡的基礎(chǔ)，期待疫情之后，次高端系列的調(diào)整推進，優(yōu)化產(chǎn)品主線，助推下半年恢復(fù)期的彈性，也為持續(xù)增長打下基礎(chǔ)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，從酒鬼酒一季報來看，疫情對于白酒行業(yè)一季度經(jīng)營的影響似乎有限。這是因為酒企基本上在春節(jié)前完成了打款發(fā)貨的任務(wù)，不過由于疫情還在持續(xù)，相比一季度，疫情的影響可能更多集中在二季度。

同時，二季度有可能成為白酒行業(yè)的一個分水嶺，后疫時代消費者對品牌產(chǎn)品的選擇將越來越集中，倒逼市場份額加速向品牌企業(yè)集中，已經(jīng)掉隊的企業(yè)未來將難以出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，市場份額將進一步下滑并持續(xù)萎縮。