在經歷了兩年多的深度調整后，白酒行業(yè)終于呈現回暖跡象。從白酒企業(yè)發(fā)布的一季報來看，多數企業(yè)均實現了營業(yè)收入的回升，一線品牌紛紛“飄紅”，但部分區(qū)域性品牌出現營收、凈利雙降的局面，給白酒后市帶來些許不確定因素。行業(yè)專家接受中國網消費頻道采訪時普遍表示，今年行業(yè)將緩慢爬坡，明后年有望整體上行。

沱牌舍得兩頭失手 汾酒整體缺乏亮點

從表格中不難發(fā)現，貴州茅臺、洋河股份和瀘州老窖的營收、凈利增幅比較明顯，老白干酒可謂“后起之秀”，一季度表現不俗。當然也有個別白酒股營收利潤雙降，比如山西汾酒和沱牌舍得。

對此，北京金元證券分析師何旭認為，山西汾酒和沱牌舍得在中低端銷售渠道鋪貨的廣度與茅臺、五糧液等品牌有差距，品牌辨識度不高，種類有待進一步擴充。

中國食品商務研究院研究員朱丹蓬稱，山西汾酒和沱牌舍得此次業(yè)績雙降，應屬意料之中。沱牌舍得的高端舍得酒近幾年表現一直不理想，整體傳播、營銷等均表現乏力。而中低端沱牌方面，由于2014年，茅臺、五糧液等集中對塔腰發(fā)力，二三線品牌只能下沉至塔基，古井、洋河等都往下壓，這對于處于中低塔基位置的沱牌來講是不小的沖擊，因此高端中低端都沒做好，雙失實屬意料之中。再說山西汾酒，受到口感香型配方的制約，汾酒沒有哪一年有大的亮點，一直被動固守，在營銷、產品、渠道、價格等策略上沒有做多大調整，因此前景不樂觀。

朱丹蓬認為，從沱牌和汾酒可以看出，敢于面對和敢于大刀闊斧自我調整的品牌，在低迷的市場中還是有發(fā)展空間的，競爭永遠是不進則退。2015年，朱丹蓬認為還會有一部分區(qū)域大品牌和中小品牌會受到影響，汾酒這類的區(qū)域大品牌利潤會遭進一步擠壓，有好基酒和特色的區(qū)域小品牌將遭并購，白酒市場會更加集中。

2015年形成緩慢爬坡態(tài)勢

“白酒行業(yè)筑底反彈已經很明確，整個行業(yè)完成了從價變到量變的轉變。”何旭認為，此前白酒是單價高，尤其是收藏等酒價格虛高明顯，如今從神話價格區(qū)回歸到平民價格區(qū)，以銷量補價格，感覺整個行業(yè)更扎實更穩(wěn)健了。另外，白酒消費遞增毋庸置疑，每年都穩(wěn)定增長，這跟中國餐桌文化有關，率先在中低端找回銷路或重回中低端的品牌，生命力就會先一步顯現出來。白酒行業(yè)是抗周期的行業(yè)，跟中國經濟增速關聯度不高，2015年會形成緩慢爬坡態(tài)勢，2016年和2017年有望整體上行。

酒類專家王傳才認為，白酒市值已經筑底，基本面有所改觀，2015年白酒行業(yè)會出現整體反彈態(tài)勢。另外，白酒上市公司大多在進行多元化擴展，加上混改的因素，給整個行業(yè)帶來回暖預期。

產能過剩壓力減緩

中國酒業(yè)協會理事長王延才在中國酒業(yè)協會第五次會員代表大會上指出，行業(yè)超速增長形成產能過剩隱患。據統(tǒng)計，2010年-2012年的3年間，白酒行業(yè)資產總額增長70%，同時，各類資本還大量進入酒類流通領域和證券市場，造成酒業(yè)銷售市場的虛榮。大規(guī)模資本增長、規(guī)模擴張帶來的產能過剩和供需矛盾在宏觀經濟調整等多重外部環(huán)境變化下，集中釋放出來，必然導致行業(yè)經濟效益下滑。

“其實，去年和前年是產能過剩最嚴重的時候，我認為產能過剩對酒企的影響不是很大。”易觀國際白酒行業(yè)分析師王琳對中國網消費頻道記者表示，產能過剩是多年來存在的問題，銷量一兩個億或者上百億的白酒企業(yè)，產能都是過剩的，但是不能籠統(tǒng)地看。一些大型酒企每年會拿出一部分費用，用來做渠道的推廣和消化庫存。

朱丹蓬也樂觀表示，酒企已經可以自行控制產能防止過剩，后市產能過剩壓力將有所緩解。