4月29日晚，貴州茅臺(tái)(1544.000, -6.00, -0.39%)發(fā)布2025年一季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入514.43億元，同比增長(zhǎng)10.67%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)268.47億元，同比增長(zhǎng)11.56%，營(yíng)業(yè)總收入和利潤(rùn)增速均達(dá)到兩位數(shù)增長(zhǎng)目標(biāo)，足以彰顯其行業(yè)龍頭地位。

此次貴州茅臺(tái)繼續(xù)交出一份穩(wěn)健且亮眼的“成績(jī)單”，營(yíng)業(yè)總收入與利潤(rùn)均超越9%既定年度增長(zhǎng)目標(biāo)，增速表現(xiàn)超出預(yù)期，營(yíng)業(yè)總收入更是首次在一季度跨越500億元關(guān)卡，創(chuàng)下歷史新高，繼續(xù)站穩(wěn)中國(guó)白酒行業(yè)龍頭地位。

業(yè)界對(duì)此并不意外，一方面貴州茅臺(tái)近年?duì)I收的實(shí)際增速，從未低于年初制定的目標(biāo)數(shù)據(jù);另一方面第一季度受春節(jié)消費(fèi)旺季助力，茅臺(tái)作為具備高度影響力的白酒品牌，在春節(jié)期間的宴飲與禮贈(zèng)場(chǎng)景均有不俗的表現(xiàn)。

信達(dá)證券(14.690, 0.03, 0.20%)2月10日發(fā)布的食品飲料行業(yè)研究報(bào)告指出，在渠道端，茅臺(tái)依舊是流動(dòng)性最好的品牌之一，只要價(jià)格稍有優(yōu)勢(shì)，渠道就較容易出貨。消費(fèi)端，春節(jié)是國(guó)人心中最重要節(jié)日，茅臺(tái)在禮品方面的社交屬性依舊是難以替代的。

東海證券在其研報(bào)中分析，貴州茅臺(tái)全年?duì)I業(yè)總收入增長(zhǎng)目標(biāo)為9%，公司品牌優(yōu)勢(shì)明顯，在產(chǎn)品端通過(guò)1000ml裝、生肖酒、茅臺(tái)1935實(shí)現(xiàn)主要增量;在渠道和營(yíng)銷(xiāo)端，公司將加速推進(jìn)“三大轉(zhuǎn)型”，做好渠道協(xié)同與消費(fèi)者觸達(dá)，整體看來(lái)目標(biāo)達(dá)成確定性較高。

媒體調(diào)查顯示，2025年以來(lái)，購(gòu)買(mǎi)1000ml裝飛天茅臺(tái)酒的客戶(hù)明顯增多，茅臺(tái)多款產(chǎn)品在淡季依舊呈現(xiàn)持續(xù)熱銷(xiāo)態(tài)勢(shì)。在第五屆中國(guó)國(guó)際消費(fèi)品博覽會(huì)期間，茅臺(tái)展廳現(xiàn)場(chǎng)累計(jì)銷(xiāo)售金額超千萬(wàn)元，1000ml裝茅臺(tái)、精品茅臺(tái)等產(chǎn)品備受追捧。此時(shí)已有部分觀點(diǎn)認(rèn)為貴州茅臺(tái)一季度增速將在9%的目標(biāo)基礎(chǔ)上更進(jìn)一步。

酒類(lèi)獨(dú)立分析師肖竹青認(rèn)為，9%增長(zhǎng)目標(biāo)的制定是茅臺(tái)高管團(tuán)隊(duì)高密度地市場(chǎng)調(diào)研之后，對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)科學(xué)研判下的智慧之舉，是朝更高質(zhì)量發(fā)展方向的戰(zhàn)略選擇，是對(duì)市場(chǎng)的準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)和科學(xué)判斷，是在高基數(shù)大體量下設(shè)定的增長(zhǎng)目標(biāo)，更符合高質(zhì)量發(fā)展需求。此次貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)總收入在經(jīng)營(yíng)基數(shù)大的前提下達(dá)10.67%的增速，足以彰顯貴州茅臺(tái)將繼續(xù)發(fā)揮龍頭企業(yè)的標(biāo)桿引領(lǐng)作用。