“三公”反腐引發(fā)的高端、次高端價格泡沫擠出之后，白酒核心價格帶更加清晰，反映了白酒消費結構特征。

次高端白酒主要為老十八大名酒品牌及其創(chuàng)新子品牌，有全國性影響力的次高端品牌數量不多，相對也比較集中，市場規(guī)模小于高端。2016年次高端白酒擁有較好增長表現，主要有幾個方面內在因素，2017年這些內在因素仍將發(fā)揮作用。

首先，在高端白酒價格繼續(xù)上漲背景下，次高端品牌凸顯較高性價比。次高端白酒主要是脫離一線高端陣營的名酒，如劍南春、郎酒、汾酒，還有名酒廠出擊高端的子品牌如水井坊、品味舍得、夢之藍等。這些白酒自帶名酒基因，同一線高端茅臺五糧液700元/瓶以上價位相比，具有更好的性價比。一線高端價格越堅挺，次高端高性價比越突出。

其次，消費升級帶動部分大眾及商務消費進入次高端價格帶，地產白酒短期無法滿足。居民白酒消費升級趨勢仍在持續(xù)，大眾日常聚飲以及商務餐飲場景下的白酒消費水平正逐步提升，一部分大眾和商務白酒消費將從原先中低端區(qū)域進入到次高端區(qū)域。地產酒主力價格帶在50元~300元/瓶，其中80元~200元/瓶的消費區(qū)間是中檔主流，向上升級始終存在，而且較容易向200~300元/瓶區(qū)間升級，為次高端培育消費者。

根據波士頓咨詢報告預測，未來5年中國國內消費增長將主要由快速擴大的上層中產階層(家庭可支配月收入為12500~24000元)和富裕階層(家庭可支配月收入在24000元以上)所拉動。到2020年，上層中產及富裕家庭數量將翻一番，達到1億戶，占中國家庭總數的比例也將從現在的17%提高到30%左右。中產階層群體的穩(wěn)步擴大，家庭人均可支配收入預計也將繼續(xù)保持增長，消費升級趨勢將持續(xù)加速。

第三，次高端整體基數較小，在2013年~2014年大幅調整情況下，低基數下的增長會有更好表現。

研究認為，高端白酒價格(一批價/實際成交價)加速上漲階段，是次高端擴容放量的最好時間窗口。2016年三大高端白酒茅臺、五糧液、瀘州老窖集體實質性成交價(一批價)提升，使得次高端有望迎來類似2010年~2012年的高景氣階段。

2012年白酒行業(yè)發(fā)展處在高峰階段，高端白酒終端價格持續(xù)走高，對次高端品牌帶動較為明顯。山西汾酒、沱牌舍得、水井坊、酒鬼酒等公司2012年基本達到收入的歷史高峰。目前次高端白酒業(yè)績正逐步恢復，但與2012年高峰水平仍有較大差距。未來隨著復蘇趨勢延續(xù)，次高端白酒企業(yè)業(yè)績提升仍將持續(xù)，整體盈利能力也將進一步回升。