不管百威是否會剝離華潤雪花，此次并購案，華潤雪花都是最大的受益者。

10月12日，百威英博再次提高了收購SAB米勒的報價，至674億英鎊，合1036億美元。此前，百威英博的并購報價三次被SAB米勒拒絕。

全球第一大啤酒廠商向第二巨頭發出的并購要約已經進入價格拉鋸戰。多位業內人士稱，此次并購一旦成功，不僅將改變全球啤酒業格局，也將在中國啤酒市場掀起不小的波瀾。

9月16日，百威英博和SAB米勒各自發出聲明證實，百威英博公司有意對SAB米勒發起并購。自消息發出之后，雙方的股價一路攀升。而根據英國監管部門要求，并購方百威英博最晚必須在倫敦時間10月14日下午5時之前宣布正式的并購意向，否則將在6個月內不得再次發起并購。

在中國啤酒市場目前的寡頭爭霸格局之中，百威英博已占據探花之位，而SAB米勒又持有榜首華潤雪花高達49%的股份，而榜上有名的青島、燕京、嘉士伯也必將關注這起并購案的最終結果。

“不管百威是否會剝離華潤雪花，此次并購案，華潤雪花都是最大的受益者。”中投顧問食品行業研究員向健軍告訴法治周末記者，“若成功并購并且由百威持股，華潤雪花則能利用百威強大的營銷能力和全球性的品牌口碑發展壯大自己;倘若并購后百威英博減持或出售華潤雪花，華潤集團可以趁勢購回華潤雪花的股權，加強集團對華潤雪花的掌控能力。”

華潤雪花成并購關鍵

對于全球啤酒業兩大企業的并購案，反壟斷審核自然是繞不過的一環。有業內人士分析認為，在合并之后，公司可能剝離部分旗下品牌以避過反壟斷審查，SAB米勒持股58%的美國米勒康勝(MillerCoors)和49%的中國華潤雪花股份正是這其中的關鍵所在。

10月6日，非洲最大基金管理公司公共投資公司(PIC)首席執行官丹尼爾•馬特基拉(DanielMatjila)公開表示，反對這一將會形成壟斷的并購項目，而PIC目前持有SAB米勒3.14%的股權。

中投顧問食品行業研究員向健軍向記者介紹，根據反壟斷的規定，經營者集中達到國務院規定的申報標準的，經營者應當事先向國務院反壟斷執法機構申報。

“百威英博并購SAB米勒已經達到經營者集中的條件。為了能夠成功并購SAB，百威英博或會剝離華潤雪花的業務，減持或出售華潤雪花股權。”向健軍說道。

而在2014年華潤雪花舉行20周年活動時，SAB米勒全球高層在接受媒體采訪時，還表示會“堅定不移”地大力支持華潤雪花。

根據市場調研機構歐睿咨詢今年7月公布的一份榜單，華潤雪花啤酒的全球銷量份額達到5.4%，是全球銷量第一的啤酒品牌。而百威英博旗下的百威淡啤(Bud light，2.5%)、百威(2.3%)、世傲(Skol，2.2%)、哈爾濱(1.5%)和博浪(Brahma，1.5%)也躋身前十名。

“華潤雪花被出售剝離的可能性非常小，主要規避審查的方式還是減持，也有可能考慮通過基金、幕后資金等方式保持掌控。”中國食品商務研究院研究員朱丹蓬說道。

朱丹蓬認為，目前國內一線市場基本被百威英博與嘉士伯的品牌占領，而國產品牌主要占據了二三四線市場。“按照金字塔結構來看，國產品牌主要是在塔腰和塔基這一區域，而上層基本是外資產品。對于百威英博來說，一旦能夠擁有華潤雪花的銷售渠道，將意味著打通國內全線市場，所以是絕不可能輕易放棄的。”