盡管一季報出爐已經有一段時間了，小編最近整理資料中發現，有一個很非常規性增長的名酒企業，他就是汾酒：

山西汾酒一季報：實現營業收入21.81億元，同比增長48.29%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4.68億元，同比增長58.7%;

各位發現沒?這兩項指標增速簡直要逆天!從Q1的數據來看，橫向對比：

1、營收上汾酒第5位(不含順鑫農業)，前面依次為茅臺、五糧液、洋河和瀘州老窖;

2、營收增速自然沒得說是第一，力壓茅臺、水井坊等;

3、凈利潤同樣第5位，前面還是茅五洋瀘;

4、凈利增速除了皇臺和沱牌之外，就屬汾酒了。

綜合來看，汾酒作為老名酒企業取得了遠勝其他同級別品牌影響力企業的驚人速度，除了本身規模較小的客觀因素外，更關鍵在于：汾酒目前已經基本調整到位，汾老大正在重啟王者歸來的新時代。

1、經典國貨，消費回歸

汾酒當之無愧經典國貨，也是唯一一家蟬聯五次國家名酒榜“中國名酒”稱號的清香型白酒，品牌資產優厚，隨著行業調整的結束，產業發展的理性回歸，消費一定會向名酒白酒集中，而汾酒正是其中的典型代表。

此外，汾酒的一個不能不提的特點是清香品類與口感，這是其重要特質之一：“清凈、綿甜”消費傾向大勢所趨，未來清香型白酒市場份額有望逐步回升。在上世紀 90 年代，清香型白酒曾是白酒市場的主流消費品類，行業占比一度達到 70%。后續隨著消費者口味偏好的轉變，濃香型白酒眾多品牌迅速崛起，行業占比大幅提升至 75%以上，清香型白酒市場份額被嚴重侵蝕。從整個酒類行業目前的消費情況來看，低酒精度、輕口味、健康化是消費者的主要需求傾向，葡萄酒和預調酒的快速增長亦是驗證了這一點。我們認為清香型白酒口感符合白酒消費者的清綿口味需求趨勢，未來清香型白酒市場規模有望在份額提升下逐步得到提高。

2、名酒資產，渠道優選

汾酒有望成為經銷商優先選擇的合作品牌：

首先：2016年，1991年產8大名酒平均漲幅 33%到 75%，保持了較高的增量率。中國酒業協會的統計顯示，2015 年老酒的民間收藏市場的交易總額約為 50 億元，未來3到5年，白酒收藏的市場規模可能達到200到300億元，老酒的再度火爆加大了經銷商以及藏友們對老四大(或八大)名酒的關注和需求。

其次，從目前的幾大名酒的進入門檻來看，茅臺進入門檻處于相對高位，受限較多;五糧液經銷商盈利一般;老窖盈利較高，但是隊伍擴充較快;西鳳酒、董酒等經營不善;洋河體量太大，經銷商難以盈利。從中長期發展來看，大型經銷商優選汾酒有助于長期的發展。

3、天花板上升，受益明顯

外部的競爭環境對汾酒的發展至關重要，從目前來看，龍頭企業普遍提價，次高端受益。近期控量保價方面出臺政策比較明顯的主要是五糧液、茅臺和瀘州老窖等，五糧液、老窖目前重點在力挺批價和終端的價格，茅臺則通過階段性的控制發貨使得一批價格穩定在1200附近。總體而言，今年高端白酒茅五瀘一批價格出現了 10%以上的提升。我們認為，行業的核心企業率先控量保價，拉開了競爭的梯隊，給次高端預留空間，名優酒有望受益。