珠江啤酒48億元定增計劃終于出爐，卻引發業內質疑。有觀點稱，在行業整體產能過剩環境下加碼主業，珠啤的全國化高端路線突圍難度較大。

該股自上周五復牌后已連續兩個交易日跌停。對此，有分析認為，該股跌勢短期內還將維持幾天，但預計中期走勢向好。

外資持股比例將提高

作為廣州國資委旗下上市公司，珠江啤酒此次定增被寄予了混改的厚望。珠江啤酒表示，公司將通過本次非公開發行實施員工持股計劃和提高外資股東持股比例，進一步深化混合所有制改革，釋放企業經營活力。

據悉，此次增發認購對象中引入了員工持股計劃。此外，外資股東英特布魯國際(百威英博旗下成員)將以不少于16億元參與認購，增發后其持股比例將由25.62%增至29.99%。

對此，酒業新媒體酒業家指出，英特布魯國際此番增持或將觸及商務部紅線。據悉，2008年商務部反壟斷局曾發布反壟斷審查公告，其中明確要求英博公司“不得增加英博公司在珠江啤酒股份有限公司現有28.56%的持股比例”。

不過，有分析認為，上述條例出臺是因當時法律缺乏對外資收購國內企業一些明確規定，至于上述條例的失效日期也并無通知。

突圍高端市場難度大

定增公告顯示，此次定增的不超過48億元中有16.6億元將投入啤酒產能擴大及搬遷工程中，包括在南沙、東莞、湛江設有啤酒項目。

這一擴產計劃立即引發業內不少質疑。有觀點稱，目前國內啤酒市場已近飽和，消費需求增長空間小。

據悉，多年高速擴張的啤酒業在2013年產量突破5000萬千升之后出現轉折，2014年國內產量同比下降0.96%，出現24年來中國啤酒產量的首次年度負增長。

不過，酒業家方面透露，珠啤正試圖打破地域限制，搶占全國中高端市場。中投顧問食品行業研究員梁銘宣也認為，在整體產能過剩、市場競爭格局基本穩定的情況下，作為一個區域性啤酒品牌，珠江啤酒加碼主業的主要目的是想搶占高端啤酒市場，從而走向全國。然而，國內高端啤酒80%的市場份額已被洋品牌占領。