中信建投指出，白酒方面，各家酒企基本都完成了2019年的全年任務目標， 2019年圓滿收官。2020年開局較好，春節(jié)需求旺盛，各家打款積極。短期股價的調整跟當前板塊整體估值處于歷史較高分位數(shù)相關，但仍建議關注部分優(yōu)質標的的回調后上車機會。

2020年為茅臺的“基礎建設年”，全年10%左右的收入增長符合公司的戰(zhàn)略。繼續(xù)看好茅臺的長期投資價值，茅臺2020年-2024年進入到放量周期，復合量增超50%。