周觀點(第2周):白酒年度規(guī)劃給力,春節(jié)行情值得期待。(1)高端酒釋放挺價信號,為行業(yè)留出較大市場空間,17年溫和通脹,助力白酒行業(yè)全面復(fù)蘇,白酒龍頭年度規(guī)劃給力,春節(jié)行情值得期待。根據(jù)茅臺17年經(jīng)營計劃推算,茅臺酒銷量增15%左右,利潤增23%以上。根據(jù)微酒報道的汾酒集團(tuán)規(guī)劃,17年集團(tuán)收入增20%,我們判斷股份公司增速規(guī)劃也不低,有望明顯高于15、16年。龍頭企業(yè)規(guī)劃給力,有望帶動其他企業(yè)也制定樂觀的目標(biāo),從而推動春節(jié)開門紅。綜合考慮復(fù)蘇進(jìn)度、改善空間、國企改革、并購預(yù)期等因素,重點推薦山西汾酒、五糧液、瀘州老窖、水井坊、貴州茅臺,建議關(guān)注古井貢酒、沱牌舍得。(2)看好估值合理,具備業(yè)績提速預(yù)期及受益于行業(yè)拐點的個股,重點推薦廣弘控股、安琪酵母,關(guān)注貝因美、維維股份和承德露露。(3)食品板塊機(jī)會主要來自于或有通脹以及市場風(fēng)險偏好下降,險資配置比例提升,估值合理及業(yè)績確定增長,看好龍頭伊利、雙匯。

行業(yè)重大數(shù)據(jù)變化:最新數(shù)據(jù)顯示,原奶價格3.53元/公斤,同比-0.3%,周環(huán)比0.3%,月環(huán)比+1.1%;11月進(jìn)口瓶裝葡萄酒數(shù)量同比+48.3%,環(huán)比+50.5%,進(jìn)口單價同比-26.1%,環(huán)比-12.3%;進(jìn)口大麥數(shù)量同比-24.6%,環(huán)比+31.3%,進(jìn)口單價同比-18.4%,環(huán)比-1.4%;仔豬平均價44.4元/千克,同比+27.0%,周環(huán)比+5.1%,月環(huán)比+9%;生豬價格18.14元/千克,同比+8.3%,周環(huán)比+4.13%,月環(huán)比+6.64%;全國豬糧比價達(dá)到11.31:1的高位。

行業(yè)動態(tài)聚焦:瀘州老窖窖齡酒30年實行結(jié)算價格雙軌制(微酒);2014年中國居民消費消費占GDP的比重是37.9%,這一數(shù)字在2024年預(yù)測將會上升至44.3%(中研網(wǎng));茅臺五糧液歲末終端價齊漲百元,拳頭產(chǎn)品促成饑餓營銷(北京商報);新年“頭狼”出擊,紅花郎全線提價10%(微酒);劍南春水晶劍實際出廠價每瓶正式提高10元(通過減少政策的方式),煙酒店的成交指導(dǎo)價提高到370元(酒業(yè)家)。

推薦組合:安琪酵母、廣弘控股、伊利股份、雙匯發(fā)展、水井坊、五糧液。