投資要點(diǎn)：

投資策略上周大盤回調(diào)較多，滬深300指數(shù)周跌幅5.61%，上證綜指周跌幅5.64%，創(chuàng)業(yè)板指周跌幅3.38%，深證綜指周跌幅為6.35%。食品飲料板塊體現(xiàn)出良好的風(fēng)險(xiǎn)防御性，板塊漲跌排名第二，周跌幅為1.42%。食品飲料板塊的信心主要來自于超預(yù)期的業(yè)績表現(xiàn)。上周進(jìn)入業(yè)績密集公布期，白酒板塊的年報(bào)和一季報(bào)表現(xiàn)良好，其中高端白酒的超預(yù)期現(xiàn)象明顯，茅臺、五糧液(000858)、瀘州老窖(000568)的需求穩(wěn)健，管理能力持續(xù)強(qiáng)化，春節(jié)后改革動力增強(qiáng)。目前茅臺的一批價(jià)依然維持在1900元以上，直銷方案尚未完全落地，貨源緊缺現(xiàn)象依然能存在;普五受益于控盤分利和升級版普五的推出，一批價(jià)持續(xù)回升;瀘州老窖自春節(jié)以來多次發(fā)布提價(jià)與停貨政策。次高端白酒的水井坊(600779)、汾酒、舍得酒業(yè)(600702)均業(yè)績表現(xiàn)良好，我們認(rèn)為白酒板塊的業(yè)績穩(wěn)健性值得期待，估值中樞目前已得到修復(fù)，個股分化有望帶來超預(yù)期業(yè)績表現(xiàn)。

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板塊一周行情回顧上周食品飲料指數(shù)周跌幅為1.42%，漲幅位列第2。食品飲料行業(yè)細(xì)分板塊內(nèi)，上周肉制品(0.16%)、白酒(-0.42%)和食品綜合(-1.26%)表現(xiàn)相對靠前，其他酒類(-9.07%)、黃酒(-8.52%)和葡萄酒(-8.51%)表現(xiàn)相對較弱。

本周重點(diǎn)公告和新聞

【貴州茅臺(600519)】2019年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入216.44億元，同比增長23.92%，歸母凈利潤112.21億元，同比增長31.91%。

【海天味業(yè)(603288)】2019年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入202.22億元，同比增長0.39%，歸母凈利潤153.52億元，同比增長10.65%。

【伊利股份(600887)】2019年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入230.77億元，同比增長17.89%，歸母凈利潤22.76億元，同比增長8.36%。

【順鑫農(nóng)業(yè)(000860)】2019年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入47.65億元，同比增長19.95%，歸母凈利潤4.29億元，同比增長17.17%。

風(fēng)險(xiǎn)提示行業(yè)政策變動風(fēng)險(xiǎn)、食品安全問題、原料成本上升、消費(fèi)增速不達(dá)預(yù)期