1、上周板塊指數(shù)表現(xiàn)一般，但是部分個股漲幅可觀：

鹽津鋪子、元祖股份、安記食品、百潤股份、洽洽食品和克明面業(yè)等小食品公司漲幅居前，板塊熱點由白酒轉(zhuǎn)向食品公司。

在金融去杠桿背景下，食品飲料大部分公司現(xiàn)金流充足，資產(chǎn)負債率低，再加上今年一季度旺季時間延長，增速較前期都有明顯提升，因此更受資金偏好。

但是部分小食品公司估值已經(jīng)偏高，而且流動性不高，可持續(xù)性和可參與度有限。

而從基本面上看，白酒行業(yè)景氣度繼續(xù)向上，雖然經(jīng)歷過兩年大漲，但目前估值性價比仍然很高，尤其是區(qū)域次高端龍頭，估值有優(yōu)勢且市場預期差較大，是2018年的投資主線，繼續(xù)強烈推薦!

2、經(jīng)歷一周密集調(diào)研，更加堅定看好消費升級風口下區(qū)域次高端白酒：

這周密集調(diào)研走訪了貴州茅臺、古井貢酒、洋河股份和口子窖。各家公司的管理層都非常看好消費升級加速的趨勢，更加驗證了我們對200-500元次高端價格帶大發(fā)展的判斷。

白酒行業(yè)消費升級的趨勢去年下半年才剛開始，市場容量快速擴容，看3-5年以上，區(qū)域龍頭和全國次高端品牌都有機會。

貴州茅臺：參會人數(shù)創(chuàng)下歷史新高。新上任的李保芳書記具有高瞻遠矚的戰(zhàn)略眼光，對行業(yè)有深刻的認識，并且有很強的執(zhí)行力。公司目前發(fā)展正處于上行階段，供不應求仍是常態(tài)，未來的發(fā)展可以看得更遠;

古井貢酒：省內(nèi)消費升級在加速，將加大對8年和16年產(chǎn)品的投入，重點提升年份原漿的品牌定位，提升古井貢酒的品牌價值;

洋河股份：公司對今年20%以上營收增長目標信心十足，未來主要看點在于次高端夢的快速放量，以及新江蘇市場的持續(xù)開發(fā)帶來公司成長加速。公司還計劃下半年對藍色經(jīng)典海天適當提價。

口子窖：公司的兼香工藝和產(chǎn)能決定了發(fā)展必須保持穩(wěn)健的增長，對渠道下沉方面將更加重視，看好次高端價位的擴容，省內(nèi)的空白市場正是未來發(fā)展的空間。

3、元祖股份旺季銷售良好，啤酒近期催化多：

本周調(diào)研元祖股份，公司定位高端節(jié)慶禮品市場，盈利能力和管理水平較高，但是產(chǎn)品品類需要進一步拓展平抑季節(jié)性波動。