貴州茅臺(600519)市值突破10000億關口，午后開盤股價再創歷史新高，盤中站上800元關口。

按當天午盤的統計，貴州茅臺總市值在A股上市公司中位列第7位，僅次于工商銀行、建設銀行、中國石油、中國平安、農業銀行和中國銀行。

而貴州省2017年地區生產總值(GDP)為13540.83億元，換句話說，貴州茅臺的總市值相當于貴州省GDP的七成。

那么究竟是什么原因使得市場資金在最近股指走勢整體較為疲軟的背景下又開始青睞貴州茅臺了呢?

首先從上一次貴州茅臺市值突破萬億元的情況來看，一方面受到2017年市場整體注重大盤藍籌股的價值投資行情影響，另一方面則是2017年公司中報大幅超出市場預期引發了一波資金的追捧，使得公司股價從500多元一下躍升至700多元的量級，最后在今年1月份沖刺萬億元市值時才受到估值的制約而回落。

而這次貴州茅臺沖破萬億市值，一個促發因素無疑是A股正式“入摩”的帶動。作為A股市場最為響亮的名片和績優股的代表，A股“入摩”之后無疑也將受到外資的青睞，不管是被動性的基金還是主動性的基金，貴州茅臺這樣的公司都是上好的投資標的。而國內一些資金也從歷史經驗中汲取了教訓，對茅臺長期投資的傾向較為明顯，在供需雙方的變化之中，貴州茅臺的股價在經歷近5個月的震蕩回調后又回到了前期高點附近也就順理成章了。

其次我們來看一下兩次沖擊萬億市值時貴州茅臺的估值水平對比。上一次高點是今年1月15日，其主要用2017年的業績進行評估，貴州茅臺2017年凈利潤為270.79億元，萬億市值意味著其市盈率為約37倍，相對偏高。

而目前時處6月初，從貴州茅臺今年一季報的情況來看，實現凈利潤85.07億元，同比增長38.93%，目前股價的動態市盈率為29倍，在同行業中已經不算高估了。如果公司全年業績能保持一季報的增速的話，則市值即便突破萬億元，其動態市盈率也僅為26倍。結合貴州茅臺的盈利增長能力和品牌護城河，這樣的估值水平顯然比1月時更能被市場接受。