買方反饋

國內(nèi)(深圳)：十九大前維穩(wěn)的訴求也可能成為之后擾動市場的變量。板塊方面，看好盈利持續(xù)的鋼鐵、次高端白酒等

昨日鋼鐵、有色、化工板塊漲幅居前，在環(huán)保持續(xù)加力，供需格局未發(fā)生改變的前提下，周期股投資邏輯得以延續(xù)。市場熱點眾多，次高端白酒、新能源汽車、消費電子等，次新股也表現(xiàn)活躍，市場風(fēng)險偏好提升。但成交量萎縮，持續(xù)性有待觀察。十九大前維穩(wěn)的訴求也可能成為之后擾動市場的變量。板塊方面，看好盈利持續(xù)的鋼鐵、次高端白酒等，并關(guān)注三季報行情。

海外(HK)：投資者認(rèn)為雖然在基數(shù)效應(yīng)影響下，盈利同比增速可能會略有放緩，但是強勁增長勢頭仍將延續(xù)

國企改革正不斷提速， 周一中鋁A股及中鋼國際因籌劃重大事項同時宣布停牌，其中中鋁或推進重大資產(chǎn)重組。早前神華與國電電力重組，加上中國建材及中材剛宣布合并方案，內(nèi)地積極推進供給側(cè)改革，其中國企改革是重要一環(huán)， 投資者認(rèn)為不僅利于化解產(chǎn)能過剩問題，亦能有效提升企業(yè)盈利能力，股份將續(xù)受到市場追捧。隨著內(nèi)地十九大日漸趨近，A股市場維穩(wěn)氣氛較濃，料A股將維持窄幅波動，震蕩上行格局。外圍方面，颶風(fēng)艾爾瑪破壞不如預(yù)期及北韓未進行導(dǎo)彈測試，市場重現(xiàn)樂觀情緒，資金重投風(fēng)險資產(chǎn)，外圍通脹壓力不高，美國今年再加息機會將進一步下降， 恒指再次可挑戰(zhàn)28000點關(guān)口并企穩(wěn)收上，反復(fù)上升態(tài)勢未變。

晨會分享【電子張騄/李和瑞】長信科技(300088，買入)： 全面屏、新能源汽車助力二次騰飛

觸顯一體化模組，四大業(yè)務(wù)，協(xié)同發(fā)展。公司作為國內(nèi)觸控顯示一體化龍頭，業(yè)務(wù)涵蓋Sensor、強化、貼合、減薄、減反鍍膜和顯示模組，以電子顯示業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，以互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)技術(shù)的安全監(jiān)控業(yè)務(wù)為補充、以新能源汽車動力總成和汽車電子業(yè)務(wù)為二次騰飛點的戰(zhàn)略規(guī)劃。目前業(yè)務(wù)涵蓋四大方面：中小尺寸一體化模組、中大尺寸一體化模組，減薄事業(yè)群和觸控顯示基礎(chǔ)材料。客戶聚焦A客戶、HOV、小米、中興、TCL、Tesla及部分汽車品牌等。德普特聚焦手機顯示模組，擴張高端機領(lǐng)域，全面屏大放異彩。德普特作為子公司，聚焦高端手機顯示模組，2017年上半年出貨5350多萬套，高端機型占比73%，預(yù)計未來3期項目將進一步增加客戶。從特斯拉為入口，切入新能源汽車領(lǐng)域，汽車電子戰(zhàn)略堅定推行。由于控制權(quán)和中概股回歸的問題，公司中止了對比克動力的資產(chǎn)重組，但是公司預(yù)計會后續(xù)繼續(xù)收購。

【汽車謝志才/祝嘉麟】交運設(shè)備： 政策利好預(yù)期，全球共振再獲驗證

9月11日新能源汽車板塊股價大漲，除電池上游資源、原材料相關(guān)個股整體表現(xiàn)強勁之外，下游零部件與整車部分個股也有較大幅度上漲。我們認(rèn)為此輪上漲系市場對政策利好的預(yù)期與產(chǎn)銷持續(xù)景氣的帶動。根據(jù)乘聯(lián)會廠商數(shù)據(jù)，8月新能源乘用車實現(xiàn)銷量近5.3萬臺，同比+72%，環(huán)比7月增長近1萬臺。《人民網(wǎng)》等主流媒體近期報道工信部領(lǐng)導(dǎo)表態(tài)國內(nèi)已啟動研究停售傳統(tǒng)能源車的時間表，而雙積分管理辦法亦或?qū)⒂诮�期發(fā)布且整體導(dǎo)向不變。此外，地補政策的逐步落地與全球范圍主要汽車產(chǎn)銷國對于新能源汽車路線的肯定，我們預(yù)計本輪新能源汽車行情將具有持續(xù)性。燃油車禁售時間表漸進，或?qū)⒓铀賯鹘y(tǒng)整車企業(yè)轉(zhuǎn)型。盡管相關(guān)表述尚有待具體法案的形成與批準(zhǔn)執(zhí)行，但我們認(rèn)為停售傳統(tǒng)燃油車或?qū)⒊扇�球政府和產(chǎn)業(yè)的共識，這將加速各整車公司轉(zhuǎn)型步伐，提升新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度。

【軍工王宗超/，尹會偉/金榜/王維】航天軍工： 中國軍工產(chǎn)業(yè)蓄勢待發(fā)

1)軍工全產(chǎn)業(yè)鏈詳細(xì)梳理：比較國內(nèi)外陸海空天、信息化和衛(wèi)星導(dǎo)航等軍工產(chǎn)業(yè)狀況，新一代高精尖裝備技術(shù)已成熟，軍工行業(yè)迎接3-5年高速大發(fā)展期。2)軍機新型號躋身世界一流水平并進入批產(chǎn)期，陸海空和戰(zhàn)略支援部隊等幾大軍種中的需求增長都較確定，航空高增長拐點顯現(xiàn)。3)主戰(zhàn)艦艇與美國差距較大，陸軍主戰(zhàn)裝備技術(shù)水平已達世界前列，導(dǎo)彈防務(wù)裝備和雷達、衛(wèi)星等水平逐步趕超世界先進水平，新型武器列裝和更新?lián)Q代需求較大。4)投資機會：軍改后換裝和新武器裝備集中列裝，軍工產(chǎn)業(yè)蓄勢待發(fā)。關(guān)注軍工龍頭公司或者有潛在資產(chǎn)證券化的公司：中航飛機、中直股份、航發(fā)動力、內(nèi)蒙一機、中國重工、中國船舶、四創(chuàng)電子、國睿科技、航天動力、航天晨光、合眾思壯等。

【通信周明/陳歆偉】聚焦物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)價值

物聯(lián)網(wǎng)公司估值新思路，聚焦數(shù)據(jù)價值 .NB-IoT 從試點逐步走向規(guī)模商用，當(dāng)前市場因物聯(lián)網(wǎng)單連接價值低，目前尚無良好的盈利模式，而對物聯(lián)網(wǎng)及其數(shù)據(jù)價值仍存疑慮。我們認(rèn)為，對于物聯(lián)網(wǎng)標(biāo)的應(yīng)當(dāng)對數(shù)據(jù)價值部分進行估值，才能更有效地識別和抓住投資機會。與市場不同的邏輯有：(1)參照互聯(lián)網(wǎng)公司，僅采用傳統(tǒng)估值方法會低估公司價值，物聯(lián)網(wǎng)開啟新的商業(yè)模式需要新的估值方法;(2)物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)更具商用價值，數(shù)據(jù)變現(xiàn)價值將帶來新增估值空間;(3)以智慧城市項目為代表的物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)變現(xiàn)商業(yè)模式已經(jīng)開始萌芽，未來發(fā)展可期。