買方反饋

國內(深圳)：十九大前維穩的訴求也可能成為之后擾動市場的變量。板塊方面，看好盈利持續的鋼鐵、次高端白酒等

昨日鋼鐵、有色、化工板塊漲幅居前，在環保持續加力，供需格局未發生改變的前提下，周期股投資邏輯得以延續。市場熱點眾多，次高端白酒、新能源汽車、消費電子等，次新股也表現活躍，市場風險偏好提升。但成交量萎縮，持續性有待觀察。十九大前維穩的訴求也可能成為之后擾動市場的變量。板塊方面，看好盈利持續的鋼鐵、次高端白酒等，并關注三季報行情。

海外(HK)：投資者認為雖然在基數效應影響下，盈利同比增速可能會略有放緩，但是強勁增長勢頭仍將延續

國企改革正不斷提速， 周一中鋁A股及中鋼國際因籌劃重大事項同時宣布停牌，其中中鋁或推進重大資產重組。早前神華與國電電力重組，加上中國建材及中材剛宣布合并方案，內地積極推進供給側改革，其中國企改革是重要一環， 投資者認為不僅利于化解產能過剩問題，亦能有效提升企業盈利能力，股份將續受到市場追捧。隨著內地十九大日漸趨近，A股市場維穩氣氛較濃，料A股將維持窄幅波動，震蕩上行格局。外圍方面，颶風艾爾瑪破壞不如預期及北韓未進行導彈測試，市場重現樂觀情緒，資金重投風險資產，外圍通脹壓力不高，美國今年再加息機會將進一步下降， 恒指再次可挑戰28000點關口并企穩收上，反復上升態勢未變。

晨會分享【電子張騄/李和瑞】長信科技(300088，買入)： 全面屏、新能源汽車助力二次騰飛

觸顯一體化模組，四大業務，協同發展。公司作為國內觸控顯示一體化龍頭，業務涵蓋Sensor、強化、貼合、減薄、減反鍍膜和顯示模組，以電子顯示業務為基礎，以互聯網大數據技術的安全監控業務為補充、以新能源汽車動力總成和汽車電子業務為二次騰飛點的戰略規劃。目前業務涵蓋四大方面：中小尺寸一體化模組、中大尺寸一體化模組，減薄事業群和觸控顯示基礎材料。客戶聚焦A客戶、HOV、小米、中興、TCL、Tesla及部分汽車品牌等。德普特聚焦手機顯示模組，擴張高端機領域，全面屏大放異彩。德普特作為子公司，聚焦高端手機顯示模組，2017年上半年出貨5350多萬套，高端機型占比73%，預計未來3期項目將進一步增加客戶。從特斯拉為入口，切入新能源汽車領域，汽車電子戰略堅定推行。由于控制權和中概股回歸的問題，公司中止了對比克動力的資產重組，但是公司預計會后續繼續收購。

【汽車謝志才/祝嘉麟】交運設備： 政策利好預期，全球共振再獲驗證

9月11日新能源汽車板塊股價大漲，除電池上游資源、原材料相關個股整體表現強勁之外，下游零部件與整車部分個股也有較大幅度上漲。我們認為此輪上漲系市場對政策利好的預期與產銷持續景氣的帶動。根據乘聯會廠商數據，8月新能源乘用車實現銷量近5.3萬臺，同比+72%，環比7月增長近1萬臺。《人民網》等主流媒體近期報道工信部領導表態國內已啟動研究停售傳統能源車的時間表，而雙積分管理辦法亦或將于近期發布且整體導向不變。此外，地補政策的逐步落地與全球范圍主要汽車產銷國對于新能源汽車路線的肯定，我們預計本輪新能源汽車行情將具有持續性。燃油車禁售時間表漸進，或將加速傳統整車企業轉型。盡管相關表述尚有待具體法案的形成與批準執行，但我們認為停售傳統燃油車或將成全球政府和產業的共識，這將加速各整車公司轉型步伐，提升新能源汽車產業發展速度。

【軍工王宗超/，尹會偉/金榜/王維】航天軍工： 中國軍工產業蓄勢待發

1)軍工全產業鏈詳細梳理：比較國內外陸海空天、信息化和衛星導航等軍工產業狀況，新一代高精尖裝備技術已成熟，軍工行業迎接3-5年高速大發展期。2)軍機新型號躋身世界一流水平并進入批產期，陸海空和戰略支援部隊等幾大軍種中的需求增長都較確定，航空高增長拐點顯現。3)主戰艦艇與美國差距較大，陸軍主戰裝備技術水平已達世界前列，導彈防務裝備和雷達、衛星等水平逐步趕超世界先進水平，新型武器列裝和更新換代需求較大。4)投資機會：軍改后換裝和新武器裝備集中列裝，軍工產業蓄勢待發。關注軍工龍頭公司或者有潛在資產證券化的公司：中航飛機、中直股份、航發動力、內蒙一機、中國重工、中國船舶、四創電子、國睿科技、航天動力、航天晨光、合眾思壯等。

【通信周明/陳歆偉】聚焦物聯網數據價值

物聯網公司估值新思路，聚焦數據價值 .NB-IoT 從試點逐步走向規模商用，當前市場因物聯網單連接價值低，目前尚無良好的盈利模式，而對物聯網及其數據價值仍存疑慮。我們認為，對于物聯網標的應當對數據價值部分進行估值，才能更有效地識別和抓住投資機會。與市場不同的邏輯有：(1)參照互聯網公司，僅采用傳統估值方法會低估公司價值，物聯網開啟新的商業模式需要新的估值方法;(2)物聯網數據更具商用價值，數據變現價值將帶來新增估值空間;(3)以智慧城市項目為代表的物聯網數據變現商業模式已經開始萌芽，未來發展可期。