白酒需求持續(xù)恢復，預計行業(yè)分化趨勢將延續(xù)。2021H1白酒板塊改善顯著，從中報預期來看，高端持續(xù)景氣，次高端景氣提升，中低端陸續(xù)恢復。展望2021H2：宏觀經(jīng)濟邊際向上，驅動白酒需求持續(xù)回暖。

1)高端酒需求有支撐：財富效應驅動下，2021H2高景氣有望延續(xù);

2)次高端相對彈性延續(xù)，景氣提升明顯，醬酒繼續(xù)火熱;

3)中檔有望持續(xù)恢復，分化顯現(xiàn);

4)低端總體保持平穩(wěn)。（原文標題：白酒分化持續(xù)，堅守高端，彈性為王）