一、熱點(diǎn)板塊跟蹤:消費(fèi)電子、醫(yī)藥、白酒、建材

(1)消費(fèi)電子:iPhone X前期進(jìn)度有所低預(yù)期,但后續(xù)隨著良率的提升將逐步進(jìn)入正軌,10月14 日鄭州海關(guān)監(jiān)管首批4.65 萬臺蘋果新品手機(jī)iPhone X 發(fā)貨,明年上半年將會逐漸放量。而全面屏和無線充電的應(yīng)用也將成為各類新機(jī)重點(diǎn)突破的方向。業(yè)績確定性高。

(2)醫(yī)藥:醫(yī)藥板塊的之前受到醫(yī)�？刭M(fèi)的影響,總需求有所抑制,最近一年兩票制和藥品審批制度的改革,從供給層面優(yōu)化結(jié)構(gòu)。近期,國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》,重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了新藥/器械研發(fā)、審批加速,簡化流程等多項(xiàng)利好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈的政策,將有利于優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)的景氣提升。

(3)白酒:白酒近基本面確定性高,茅臺價(jià)格堅(jiān)挺、庫存緊張。前期禁酒令、批價(jià)下行等負(fù)面情緒消退,再加上三季報(bào)披露時間窗口臨近,板塊整體表現(xiàn)依舊值得期待。

(4)建材:步入傳統(tǒng)的季節(jié)性旺季。1)水泥價(jià)格自8月下旬以來持續(xù)小幅上行,夏季錯峰生產(chǎn)導(dǎo)致華東熟料企業(yè)庫存極低。需求層面目前已經(jīng)進(jìn)入旺季,供給層面,水泥企業(yè)協(xié)同限產(chǎn)效果較好;2)石膏板近期大幅漲價(jià)。北新建材稱由于近兩月以來原材料價(jià)格飆升超出公司預(yù)期制造成本,北方區(qū)域上調(diào)旗下所有品牌石膏板價(jià)格。

二、經(jīng)濟(jì)中觀變化跟蹤:

上游:鋼鐵社會庫存小幅下行,下行幅度低于季節(jié)性。上周煤炭港口庫存繼續(xù)小幅上行,而六大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫存有所下行。有色金屬中交易所鋁庫存繼續(xù)大幅上行,銅庫存快速下降,鋅庫存小幅下降。

中游:截至10月19日,六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量同比增長25.8%,仍保持高位。上周螺紋、熱卷價(jià)格有所企穩(wěn),帶動噸鋼毛利回升,但高爐開工率已下降至73.5%,為今年2月份以來的最低水平。全國水泥均價(jià)繼續(xù)上漲,價(jià)格已突破2季度高點(diǎn),10月以來漲幅達(dá)到1.9%,企業(yè)水泥庫存處于同期低位,玻璃價(jià)格微漲。

下游:地產(chǎn)銷量增速依然較差,截至10月19日,30大中城市地產(chǎn)銷量同比-50.2%,較9月繼續(xù)下滑。汽車銷量基本平穩(wěn),10月前兩周乘聯(lián)會乘用車批發(fā)零售同比分別為-1.0%、-0.6%,去年高基數(shù)影響較大。一線白酒中茅臺零售價(jià)近5個月持平,五糧液9月份小幅提價(jià)。

通脹鏈:豬肉價(jià)格企穩(wěn),上周農(nóng)業(yè)部豬肉批發(fā)價(jià)環(huán)比下降0.05%。雞蛋和白羽雞價(jià)格繼續(xù)下跌,毛雞養(yǎng)殖利潤9月中旬已經(jīng)步入負(fù)數(shù)區(qū)間,上周小幅回升。

風(fēng)險(xiǎn)因素:經(jīng)濟(jì)大幅下行,環(huán)保政策變化等