上周板塊及上市公司表現

食品飲料上周呈現橫盤震蕩后拉升走勢,全周大漲5.34%,跑贏上證指數3.53個百分點。從一級行業來看,食品飲料板塊表現居前,在申萬一級行業板塊中排名第四。食品飲料二級子行業全部收漲,白酒(6.28%)、調味品(6.24%)、乳品(4.79%)漲幅顯著,肉制品(0.16%)、葡萄酒(0.93%)兩板塊漲幅低于1%,在整個板塊中表現相對較差。從個股來看,當周個股表現整體收漲,除老白干酒、中葡股份、*ST皇臺、深深寶A4家停牌之外,59家收漲,1家收平,15家收跌。開源食品投資組合漲幅6.12%,跑贏申萬食品飲料指數0.78個百分點;全年漲幅77.92%,跑贏申萬食品飲料指數23.83個百分點。

行業及上市公司重點消息

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行業數據追蹤

上游產品價格方面,仔豬價格31.10元,生豬價格14.21元,豬肉價格21.38元。乳品價格上周整體收漲,牛奶價格持平至11.57元,酸奶價格持平至14.37元,國外品牌嬰兒奶粉上漲0.26元至223.51元,國內品牌嬰兒奶粉上漲0.29元至174.77元,中老年奶粉上漲0.14元至94.93元。小麥價格上漲21.50元至2537.40元/噸;玉米價格下降2.30元至1667.20元/噸;黃豆價格上漲45.20元至3794.80元。白砂糖價格下降0.01至11.27元/公斤。

投資策略

上周白酒板塊再次發力,并帶動整個食飲板塊走高,四季度為白酒傳統銷售旺季,疊加春節備貨效應,高端白酒延伸至次高端白酒或仍將延續旺盛行情。從長期來看,我們依舊認為消費升級是未來食品飲料板塊最重要的加速器,將持續打開食品企業增長空間,尤其是高端消費品未來的市場以及三四線城市消費升級帶來的增量機會。白酒板塊(高端白酒熱度不減,次高端反彈空間大,建議關注貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒);乳制品(IFCN原奶飼草比與GDT指數表明原奶價格有望回暖,并推動效應向國內傳導。上游牧場、下游龍頭伊利股份受益;此外可關注奶酪概念廣澤股份、愛普股份);肉制品(豬周期持續影響,關注高分紅龍頭雙匯發展,看好牛肉全產業鏈龍頭上海梅林);調味品(關注新品拓展機會以及行業存在并購機遇,關注龍頭企業海天味業)。未來投資主線主要有:(1)估值較低,業績相對穩定,同時分紅率和股息率高的龍頭企業,(2)標的相對稀缺的細分行業龍頭,(3)國企改革相關概念。板塊方面,白酒、調味發酵品、食品綜合、乳品等板塊景氣度較高,可從中尋找優質標的。強烈推薦安琪酵母、涪陵榨菜、瀘州老窖、海天味業、伊利股份、貴州茅臺、五糧液、西王食品,建議關注山西汾酒、桃李面包、好想你的表現。

風險提示:宏觀經濟下行,食品安全問題,政策風險。