中泰證券發(fā)表研報(bào)指，本周啤酒板塊表現(xiàn)搶眼，具備突出的相對(duì)收益。目前大多數(shù)行業(yè)處于周期頂部，而啤酒處于周期底部，中泰再次強(qiáng)調(diào)本輪啤酒板塊機(jī)會(huì)為提價(jià)滯后效應(yīng)疊加成本要素驅(qū)動(dòng)板塊業(yè)績(jī)加速釋放。同時(shí)，根據(jù)啤酒板報(bào)道，燕京漓泉1-10月增長(zhǎng)良好，百威英博單三季度噸價(jià)提升4.3%。

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此外，從11月食品飲料行業(yè)社零數(shù)據(jù)來(lái)看，煙酒類(lèi)增速下行較快，大眾品增速相對(duì)平穩(wěn)。白酒方面，茅臺(tái)四大品牌齊推豬年生肖酒，相比往年力度更大時(shí)間更前。其中山西汾酒的股權(quán)激勵(lì)落地，改革紅利加速釋放。

總量來(lái)看，資產(chǎn)性收入增量不明顯，基尼系數(shù)下行，消費(fèi)增速有望換擋;可選消費(fèi)(核心是中高端)部分企業(yè)在16-17年實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，必選消費(fèi)底盤(pán)更穩(wěn)。即使增速下行，運(yùn)營(yíng)能力強(qiáng)的企業(yè)仍具較好的競(jìng)爭(zhēng)力和業(yè)績(jī)的確定性。白酒短期有反復(fù)但中長(zhǎng)期看好洋河股份、口子窖、貴州茅臺(tái)、順鑫農(nóng)業(yè)、瀘州老窖等;啤酒行業(yè)受益的先后順序分別是華潤(rùn)啤酒(27.95,-0.20, -0.71%)、重慶啤酒、青島啤酒(32.95, -0.30, -0.90%);食品重點(diǎn)推薦絕味食品、海天味業(yè)、伊利股份、中炬高新、元祖股份，保健品行業(yè)建議關(guān)注湯臣倍健、H&H，烘焙面包行業(yè)建議關(guān)注桃李面包、廣州酒家，肉制品行業(yè)積極關(guān)注龍頭雙匯發(fā)展。維持食品飲料行業(yè)增持評(píng)級(jí)。