上周(2017年12月18日-12月22日)食品飲料指數(shù)上漲4.02%,滬深300上漲1.85%,上證綜指上漲0.95%,食品飲料位于28個(gè)行業(yè)第1位。本周食品飲料各個(gè)子行業(yè)中,啤酒上漲最多,漲幅為7.31%;軟飲料下跌最多,跌幅為2.37%。本周漲幅前五的公司包括:燕京啤酒(11.34%)、五糧液(10.46%)、青島啤酒(8.63%)、重慶啤酒(8.19%)、光明乳業(yè)(6.52%);跌幅前五的公司包括:三全食品(-3.75%)、金字火腿(-4.68%)、鹽津鋪?zhàn)?-5.23%)、海欣食品(-5.67%)、黑牛食品(-6.38%)。

本周觀點(diǎn):白酒未來一年保持高景氣。

白酒行業(yè)在未來一年的時(shí)間內(nèi)仍會(huì)保持高景氣。五糧液1218廠商共商共建共享大會(huì)本周召開,會(huì)上李曙光董事長對(duì)明年的收入利潤情況進(jìn)行了展望,今年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入300億元,明年收入有望突破400億元,同比增速超30%,五糧液銷量兩萬噸。五糧液收入增速預(yù)期的提升也反映出管理層對(duì)明年白酒市場(chǎng)的看好。我們?nèi)匀痪S持前期判斷,本輪提價(jià)將在明年一季報(bào)有所體現(xiàn),并且今年一季度行業(yè)營收增速不高,低基數(shù)疊加提價(jià)效應(yīng)顯現(xiàn),我們預(yù)計(jì)明年一季度白酒行業(yè)業(yè)績有望保持高增速。三季度公司紛紛給出亮麗報(bào)表,為全年業(yè)績埋下良好伏筆。在消費(fèi)升級(jí)的大趨勢(shì)下,尤其是三四線城市消費(fèi)升級(jí)開始進(jìn)入提速階段,疊加餐飲行業(yè)回暖,將帶動(dòng)調(diào)味品、乳制品等大眾品業(yè)績提升。乳制品方面,行業(yè)競(jìng)爭的激烈程度有所減弱,有利于提升公司業(yè)績;調(diào)味品方面,行業(yè)逐步提價(jià),毛利率持續(xù)改善。我們繼續(xù)看好估值相對(duì)合理的大眾品優(yōu)質(zhì)企業(yè)、上半年業(yè)績表現(xiàn)不錯(cuò)的一線企業(yè)。

一周重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤。

茅臺(tái)、五糧液、洋河夢(mèng)之藍(lán)(52度)、52度500ml劍南春京東價(jià)格同上周持平;53度30年青花汾酒下降20元/瓶。生鮮乳平均價(jià)格與上周持平。

本周行業(yè)要聞及重要公告。

行業(yè)新聞:1.五糧液集團(tuán)2017預(yù)計(jì)營收超800億、凈利超140億;2.百年瀘州老窖窖齡酒決戰(zhàn)2018,沖刺20億;3.茅臺(tái)醬香系列酒2017年銷售65億元。