行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤

乳制品方面，生鮮乳價(jià)格繼續(xù)小幅上漲突破年初高點(diǎn)。截至2020年10月21日，主產(chǎn)區(qū)生鮮乳平均價(jià)為3.94元/公斤，環(huán)比上漲0.30%，同比上漲4.20%。

肉制品方面，仔豬、生豬、豬肉價(jià)格于2019年5月份開始探底回升并且延續(xù)漲價(jià)趨勢，今年十一前后價(jià)格開始出現(xiàn)明顯下滑，豬肉價(jià)格中期向下趨勢確立。截至今年10月16日，全國22省仔豬、生豬、豬肉價(jià)格分別達(dá)到100.40元/千克、29.83元/千克、48.18元/千克，分別同比變動0.37%、-24.90%、-10.99%，中期來看豬價(jià)恐將繼續(xù)回落。

本周市場表現(xiàn)回顧

近五個(gè)交易日滬深300指數(shù)下跌0.30%，食品飲料板塊上漲0.26%，行業(yè)跑贏市場0.56個(gè)百分點(diǎn)，位列中信30個(gè)一級行業(yè)中游。其中，酒類上漲0.87%，飲料下跌0.42%，食品下跌1.27%。

個(gè)股方面，金徽酒、ST舍得及ST威龍漲幅居前，青海春天、有友食品以及鹽津鋪?zhàn)拥�幅居前�?/p>

投資建議

本周，食品飲料板塊微漲0.26%，其中白酒板塊上漲0.87%位居子板塊首位。受到雙節(jié)以及秋季糖酒會的影響，疊加三季報(bào)披露期白酒板塊整體情況向好，使得白酒繼續(xù)得到修復(fù)。從雙節(jié)消費(fèi)以及糖酒會的反饋情況看，白酒板塊已經(jīng)度過了最壞的時(shí)點(diǎn)，渠道庫存以及終端動銷基本恢復(fù)正常水平，除高端白酒持續(xù)堅(jiān)挺外，次高端中部分酒企部分單品也逐漸展現(xiàn)強(qiáng)大的勢能。我們認(rèn)為，白酒板塊的業(yè)績?nèi)匀粚�環(huán)比持續(xù)改善，行業(yè)天然屬性仍存，需求將會繼續(xù)得到確認(rèn)，建議優(yōu)選確定性較高的高端白酒，同時(shí)關(guān)注次高端動銷的恢復(fù)情況。此外，乳制品行業(yè)上游生鮮乳價(jià)格持續(xù)溫和上漲，或?qū)⒋偈蛊髽I(yè)收縮費(fèi)用投放，疊加疫情之下終端需求持續(xù)邊際改善，利潤彈性或?qū)⑨尫牛�建議積極關(guān)注。對于三季報(bào)的情況，我們不改此前觀點(diǎn)，即白酒以及乳制品景氣度將持續(xù)向上，部分大眾品業(yè)績將回歸合理水平。綜上，我們暫給予行業(yè)“中性”的投資評級，推薦伊利股份(600887)、光明乳業(yè)(600597)、洋河股份(002304)、五糧液(000858)以及今世緣(603369)。