今年三季度進口葡萄酒延續增長趨勢，進口量1.60億升，同比增長54.8%;進口額5.62億美元，同比增長33.5%;相比二季度的進口增速，三季度同比增長率略有下降，但前三季度累計進口量以超去年全年。事實上，2015年以來葡萄酒進口量每月增長都在20%以上，前9月累計同比增長約48%(1季度24%，2季度63%，三季度55%)。鑒于前三季度進口占全年進口比例穩定，國觀智庫預計今年全年增速或達40%以上。

圖一：中國葡萄酒季度進口量趨勢(百萬升，2014-2015)

數據來源：國觀智庫

價格方面，三季度進口均價為3.52美元/升，同比及環比均繼續下滑。但從月度數據來看，9月份人民幣貶值的影響已開始顯現，進口均價開始抬頭。這印證了國觀智庫在8月葡萄酒進口數據報告中的判斷：“由于人民幣自8月開始出現大幅貶值，預計未來幾個月進口均價下降的趨勢將減緩，甚至可能出現小幅上漲。”此外，由于受到需求不振、進口商甩貨及惡性競爭等因素的影響，預計酒商的成本多半要自己消化。

圖二：1-9月各類進口葡萄酒月度價格趨勢(美元/升，2015)

數據來源：國觀智庫

散裝酒在經歷了二季度的猛增后，正如我們預期，增速在三季度開始出現大幅回落。三季度進口量市場份額同比增長約1.3倍，較二季度的約2.0倍的增速大幅放緩;而價格同比下滑約25.1%。從結構占比來看，散裝酒市場受到持續性擠壓，份額持續下降，本季度環比又下降了近6個百分點。

圖三：三季度各類葡萄酒季度進口量占比(2015)

數據來源：國觀智庫

因此，國觀智庫堅持認為，散裝酒近期的猛增存在較大潛在風險，伴隨著人民幣貶值效應的釋放及市場前景的惡化，未來散裝酒進口量將延續下滑態勢，甚至出現同比負增長。

圖四：散裝酒季度進口量增速趨勢(2015)

數據來源：國觀智庫

而瓶裝酒始終維持增長趨勢，三季度進口量同比增長約45%，環比增長21%;市場占比繼續回升，目前占比74%。

此外，起泡酒也如國觀智庫此前預期，同比繼續下滑約21%，但環比已出現21%的正增長。同時，起泡酒新的增長區域顯現，已由四川向中東部擴散，明年或有好成績。

圖五：三季度起泡酒進口量同比增速前九省份(2015)

數據來源：國觀智庫

具體到進口來源國，三季度主要進口來源國中，除了美國、南非和德國進口量同比出現小幅下滑外，其他國家進口量同比均出現不同程度的增長。其中，智利和葡萄牙同比增速均為約1.2倍之高。

表一：三季度主要國家進口量及其同比增速(2015)

數據來源：國觀智庫