行情周回顧：

市場(chǎng)整體：本周上證指數(shù)收于2702.30 點(diǎn)，周跌幅-0.38%;深證A 收于1498.52 點(diǎn)，周跌幅-0.11%;創(chuàng)業(yè)板收于1492.98 點(diǎn)，周漲幅0.24%。重要股指方面：滬深300 收于3277.64，周跌幅-1.22%;上證180 收于7276.07，周跌幅-0.81%;深證成指收于8322.36，周跌幅-0.62%。

食品飲料板塊：本周食品飲料行業(yè)在子板塊中排名第16 位，周跌幅-0.79%。

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子板塊中，本周三個(gè)子板塊上漲，漲幅分別為其他酒類(1.21%)、調(diào)味發(fā)酵品(0.93%)、肉制品(0.78%)，其他七個(gè)板塊均下跌，跌幅分別為白酒(-3.18%)、食品綜合(-1.28%)、乳品(-1.11%)、黃酒(-0.72%)、啤酒(-0.68%)、軟飲料(-0.59%)、葡萄酒(-0.01%)。個(gè)股方面，本周食品飲料板塊中，漲幅排名前五的分別為華統(tǒng)股份(12.19%)、恒順醋業(yè)(5.32%)、莫高股份(4.28%)、鹽津鋪?zhàn)?3.78%)、惠發(fā)股份(3.58%);跌幅排名前五的分別為水井坊(-13.19%)、伊利股份(-7.07%)、桃李面包(-6.22%)、華寶股份(-5.25%)和克明面業(yè)(-5.04%)。

東興新觀點(diǎn)：

當(dāng)前對(duì)食品飲料的悲觀情緒仍然存在，根據(jù)調(diào)研情況看白酒中秋增速也略有放緩，但是長(zhǎng)期增長(zhǎng)的確定性在加強(qiáng)，如果經(jīng)過兩個(gè)季度的數(shù)據(jù)確認(rèn)，增速可以維持在20%的水平，板塊明年還是會(huì)有較大的相對(duì)收益，我們對(duì)此保有信心。當(dāng)前這個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗，建議從整個(gè)國(guó)家戰(zhàn)略層面布局標(biāo)的，食品飲料可以多分析，少操作。

目前食品飲料三類票：(1)有估值，有基本面有未來，比如伊利股份，絕味食品，五糧液，酒鬼酒;(2)估值還相對(duì)高，但是有基本面確定性更高，比如海天味業(yè)，桃李面包，百潤(rùn)股份;(3)有估值，但是未來不確定，需要和管理層深入溝通，確定未來方向，比如養(yǎng)元飲品，洽洽食品，元祖股份。我們的建議研究和投資的順序也是如此。

分板塊來看，白酒行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入結(jié)構(gòu)型量?jī)r(jià)齊升階段，乳制品行業(yè)龍頭公司渠道和品牌優(yōu)勢(shì)也日漸凸顯，調(diào)味品行業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)疊加提價(jià)效應(yīng)使龍頭公司盈利能力愈來愈強(qiáng)。

繼續(xù)堅(jiān)定推薦核心標(biāo)的：貴州茅臺(tái)(中報(bào)達(dá)預(yù)期，持續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng))，五糧液(邊際效改善進(jìn)一步強(qiáng)化)，伊利股份(長(zhǎng)期邏輯不改)，絕味食品(減持逐漸消化，行業(yè)龍頭可見)，好想你(全年高增速預(yù)期不改)，酒鬼酒(全年目標(biāo)不改，市值空間巨大)，桃李面包(長(zhǎng)期看好)，百潤(rùn)股份(行業(yè)生命力強(qiáng)，二次創(chuàng)業(yè)有決心)，中炬高新(民資注入，增速持續(xù)性高)，安琪酵母(價(jià)值洼地)，涪陵榨菜(持續(xù)享受龍頭優(yōu)勢(shì)，管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟的風(fēng)險(xiǎn)、原材料成本上升，食品安全問題