10月23日，釀酒板塊持續(xù)走弱，龍頭股貴州茅臺(tái)放量下跌，盤中最低探至635元，跌幅超8%。截至收盤，報(bào)641.74元，跌7.4%，創(chuàng)2015年8月24日以來最大單日跌幅，當(dāng)日收盤跌8.96%。該股市值較昨日收盤縮水約645億元。

其實(shí)在我們昨天在分析茅臺(tái)的成功的時(shí)候，其實(shí)也直接就隱含了茅臺(tái)出現(xiàn)當(dāng)前問題的一個(gè)隱憂。

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首先作為中國(guó)的國(guó)酒或者說頂尖白酒，茅臺(tái)的走勢(shì)，將會(huì)直接影響中國(guó)整個(gè)白酒板塊的一個(gè)走勢(shì)。由于茅臺(tái)的股價(jià)長(zhǎng)期處于較高股價(jià)的一個(gè)狀態(tài)，高股價(jià)必然意味著高世倫這種高勢(shì)能一旦出現(xiàn)下跌，就會(huì)必然瞬間轉(zhuǎn)化成動(dòng)能。這種高級(jí)動(dòng)人的一個(gè)出現(xiàn)的話，將有可能拖累整個(gè)白酒板塊，引發(fā)白酒板塊的整體暴跌，所以茅臺(tái)的本身投資風(fēng)險(xiǎn)就處于較高的一個(gè)范疇，我們?cè)��?jīng)反復(fù)強(qiáng)調(diào)茅臺(tái)無論是實(shí)體酒還是股價(jià)都有著非常高的一個(gè)投資風(fēng)險(xiǎn)，其原因就是在此。

第二點(diǎn)我們昨天在分析之中已經(jīng)專門分析出來了，茅臺(tái)其實(shí)作為一個(gè)非常重要的國(guó)家飲品類茅臺(tái)酒，它每年的3.5萬(wàn)噸產(chǎn)量是一個(gè)相對(duì)固定的值，而其3000家的分銷商分銷渠道也將就會(huì)固定，所以當(dāng)產(chǎn)量固定分銷渠道相對(duì)固定的時(shí)候，茅臺(tái)本身就存在著一個(gè)生產(chǎn)瓶頸，就是它的利潤(rùn)就是它的整體的出廠價(jià)格乘以3.5萬(wàn)噸的產(chǎn)量，雖然現(xiàn)在市場(chǎng)上很多茅臺(tái)酒都是被加價(jià)銷售的，但是作為一個(gè)產(chǎn)品，你加價(jià)的極限也是有上限的，比如說茅臺(tái)酒加價(jià)1000元，基本上這就是新出廠茅臺(tái)的一個(gè)核心價(jià)格，再想突破這個(gè)價(jià)格也就變得非常困難，在產(chǎn)能無法大幅度提高，然后價(jià)格也有上漲上限的時(shí)候，整體它的業(yè)績(jī)支撐增幅也就會(huì)變得有限，茅臺(tái)酒它每年都會(huì)出現(xiàn)一個(gè)瓶頸，這個(gè)瓶頸是由它獨(dú)特的產(chǎn)能和它稀缺的產(chǎn)量所共同決定的。

第三我們能夠看到的是白酒板塊出現(xiàn)下跌，其實(shí)也是一個(gè)必然的結(jié)果，為什么會(huì)這么說呢?主要原因就在于說對(duì)于中國(guó)股市來說，我們一直缺乏一個(gè)比較好的一個(gè)投資體制機(jī)制，所以在中國(guó)的資本市場(chǎng)，事實(shí)上很少有那種特別優(yōu)質(zhì)的股票值得投資，很多股票都存在著上市圈錢，并不在意整個(gè)股市股價(jià)的多少，對(duì)于上市公司來說，不少上市公司，一方面是希望說借助上市能夠?qū)崿F(xiàn)圈錢上市之后哪管他洪水滔天，另一方面則是中國(guó)的很多股票存在著長(zhǎng)期不分紅的現(xiàn)象，真正一個(gè)成熟的資本市場(chǎng)投資者投資一個(gè)股票，主要在于其能夠分紅，能夠帶來真正的投資收益，而中國(guó)的資本市場(chǎng)則存在著投資者，主要就是希望通過股價(jià)的漲跌能夠獲得這種價(jià)差收益，而不是長(zhǎng)期持有獲得股票和企業(yè)成長(zhǎng)的價(jià)值，這是中國(guó)資本市場(chǎng)的投機(jī)屬性所必然決定的。在這個(gè)投機(jī)屬性之下，白酒板塊無疑就成為了很多人關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)板塊，這是中國(guó)資本市場(chǎng)缺乏核心投資標(biāo)的的一個(gè)結(jié)果。