最近一段時(shí)間，市場(chǎng)對(duì)此前表現(xiàn)強(qiáng)于大盤的白馬藍(lán)籌股的分歧在加大。部分投資者認(rèn)為，大票估值經(jīng)過大幅糾偏之后，后續(xù)上漲空間和幅度會(huì)變得相對(duì)有限。另一部分投資者認(rèn)為，藍(lán)籌股中的核心資產(chǎn)還會(huì)繼續(xù)上漲。也有部分投資者認(rèn)為，此次調(diào)整后可能會(huì)出現(xiàn)風(fēng)格切換。

面對(duì)這樣的分歧，匯豐晉信消費(fèi)紅利基金經(jīng)理是星濤在接受記者專訪時(shí)表示：“明年白馬股分化行情將向縱深演繹，監(jiān)管層對(duì)非標(biāo)的監(jiān)管壓力將使得被擠壓出來的部分增量資金更傾向于配置估值較低的藍(lán)籌股。因此，投資主線要牢牢守住盈利穩(wěn)定的板塊。”

截至12月7日，今年以來匯豐晉信消費(fèi)紅利基金斬獲了36.63%的累計(jì)凈值增長(zhǎng)。匯豐晉信消費(fèi)紅利基金是一只寬基的消費(fèi)基金。是星濤告訴記者：“這只基金80%的股票倉位都集中在消費(fèi)板塊，而且基金合同中所指的消費(fèi)不是簡(jiǎn)單地對(duì)應(yīng)家電、白酒，而是把消費(fèi)進(jìn)一步細(xì)分為四大類，即傳統(tǒng)消費(fèi)、新興消費(fèi)、醫(yī)藥消費(fèi)和金融服務(wù)。”對(duì)于明年的分化行情，是星濤認(rèn)為，白酒行業(yè)中的龍頭股確定性更強(qiáng)。

是星濤認(rèn)為，2018年最具確定性的品種就是白酒，而且白酒投資仍要看高端品牌。目前，消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)方興未艾，高端白酒(單價(jià)千元及以上)的回暖跡象尤其明顯。雖然目前白酒股股價(jià)回調(diào)，但是白酒企業(yè)正在醞釀產(chǎn)品漲價(jià)。不管是提高出廠價(jià)還是終端零售價(jià)格，白酒行業(yè)已經(jīng)迎來一波漲價(jià)潮。

“近期股價(jià)回調(diào)更多的是一些資金年底兌現(xiàn)收益造成的，白酒行業(yè)基本面并沒有發(fā)生變化，反而在明年可能會(huì)迎來業(yè)績(jī)爆發(fā)。”是星濤表示。據(jù)其了解，目前市場(chǎng)上高端白酒幾乎沒有庫存，過去買不到高端酒是因?yàn)榻?jīng)銷商囤貨，現(xiàn)在是真的無貨可供，預(yù)計(jì)2018年多家白酒企業(yè)將以漲價(jià)拉開新年的序幕。

對(duì)于今年走勢(shì)強(qiáng)勁的白電行業(yè)，是星濤采取了略微謹(jǐn)慎的態(tài)度。他表示：“白電更易受房地產(chǎn)銷售影響，而黑電已經(jīng)度過谷底，而且受房地產(chǎn)調(diào)控影響小，所以我更看好黑電中的龍頭企業(yè)。”

通過調(diào)研以及公開數(shù)據(jù)，是星濤看到LCD電視銷量增速環(huán)比繼續(xù)提升，行業(yè)四季度抬頭趨勢(shì)明顯。在眾多因素影響下，2017年黑電行業(yè)遭遇史上最差的三季度，但6月起面板價(jià)格下降，成本壓力減弱為四季度黑電促銷提供更多空間。因此，四季度黑電銷售形勢(shì)有望實(shí)現(xiàn)翹尾上揚(yáng)，行業(yè)內(nèi)公司有望迎來業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。

此外，醫(yī)藥消費(fèi)是居民重要的支出方向之一。是星濤認(rèn)為，明年部分標(biāo)的會(huì)帶來很好的阿爾法收益。他解釋道：“目前醫(yī)藥服務(wù)市場(chǎng)仍處于洗牌整理階段，待轉(zhuǎn)型過后，一些在新藥、仿制藥方面能力較強(qiáng)的公司會(huì)脫穎而出。目前這些標(biāo)的估值一直處于歷史偏低位置，未來有相當(dāng)大的提升空間。”此外，銀行與地產(chǎn)在2018年也會(huì)呈現(xiàn)很好的布局機(jī)會(huì)，尤其是地產(chǎn)中的一些龍頭公司，目前估值不到10倍，性價(jià)比更高。

對(duì)于2018年的行情，是星濤謹(jǐn)慎中多了一份樂觀。他認(rèn)為，隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的釋放，新興消費(fèi)中的大多數(shù)行業(yè)估值都已回落，一些優(yōu)秀的企業(yè)能從行業(yè)發(fā)展的預(yù)期差中脫穎而出。一旦找到這樣的標(biāo)的，就能創(chuàng)造可觀的超額收益。