本周行業(yè)觀(guān)點(diǎn): 基于行業(yè)基本面和估值水平,維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。 近期名酒不斷挺價(jià)、茅臺(tái)開(kāi)始擴(kuò)產(chǎn), 廠(chǎng)商依然積極樂(lè)觀(guān), 長(zhǎng)期來(lái)看,白酒受益消費(fèi)升級(jí)和集中度提高。 根據(jù)草根調(diào)研以及經(jīng)銷(xiāo)商反饋顯示, 短期內(nèi)茅臺(tái)一批價(jià)上漲太快,存在部分渠道商和投資客囤貨以及消費(fèi)者提前購(gòu)買(mǎi)透支需求,未來(lái)存在一批價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。如果茅臺(tái)一批價(jià)回調(diào),則對(duì)高端、 次高端都帶來(lái)沖擊。此外,白酒消費(fèi)與固定資產(chǎn)投資增速高度相關(guān), 國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行控制,對(duì)白酒會(huì)有負(fù)面影響。 因此,短期內(nèi)白酒行業(yè)謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)。 站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),我們更看好食品股的表現(xiàn), 從基本面來(lái)看, 大眾消費(fèi)需求好轉(zhuǎn),調(diào)味品行業(yè)總體向好,乳制品需求回暖,肉制品受益豬價(jià)下行, 主要龍頭業(yè)績(jī)穩(wěn)健, 且估值較低, 回調(diào)即是配置機(jī)會(huì), 建議重點(diǎn)關(guān)注伊利股份、雙匯發(fā)展、安井食品、安琪酵母、中炬高新。

上周市場(chǎng)回顧: 上周食品飲料板塊指數(shù)上漲 1.33%, 跑贏上證綜指2.16 個(gè)百分點(diǎn),跑贏滬深 300 指數(shù) 1.21 個(gè)百分點(diǎn),板塊日均成交額136.28 億元。 子行業(yè)中白酒、乳品、肉制品漲幅最大,分別上漲2.02%、 1.71%、 1.27%。 從估值來(lái)看, 食品飲料板塊市盈率為 33.68,同期上證綜指和滬深 300 市盈率分別為 15.40 和 14.03。

行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù): 乳品行業(yè),國(guó)內(nèi)生鮮乳價(jià)格為 3.51 元/公斤, 同比上漲 0.60%,環(huán)比上漲 0.29%,保持穩(wěn)定。肉制品行業(yè), 9 月生豬存欄量為 34,921 萬(wàn)頭,同比下降 7.39%, 環(huán)比下降 0.20%, 豬肉最新價(jià)格為 21.82 元/千克,同比下降 12.93%,環(huán)比上漲 1.49%。

行業(yè)重點(diǎn)推薦: 雙匯發(fā)展:豬價(jià)下跌利好屠宰業(yè)務(wù),消費(fèi)升級(jí)提升低溫制品需求;中炬高新:調(diào)味品快速增長(zhǎng),毛利率仍可提升; 伊利股份:乳品行業(yè)回暖確立,龍頭有望強(qiáng)者恒強(qiáng); 安井食品:被忽視的速凍制品行業(yè)龍頭,小龍蝦新品高成長(zhǎng)錦上添花;安琪酵母:下游景氣持續(xù),受益成本下降;